在财经投资领域，股票估值是大家搜索频率非常高的知识点。无论你是刚入门的新手，还是有一定经验的投资者，把这些基础概念弄清楚，都能让投资决策更加从容。本文用清晰的章节和加粗重点，帮你一次搞懂。
下面按照概念、规则、方法、误区、建议的逻辑展开，建议先收藏再阅读。
一、为什么要做股票估值
1. 判断贵贱：估值帮你判断当前股价相对于内在价值是贵还是便宜。
2. 安全边际：低估时买入，为未来不确定预留缓冲空间。
3. 比较工具：把不同公司放到同一套尺度下横向对比。
二、绝对估值：DCF现金流折现
1. 核心思想：把企业未来能产生的自由现金流折现回今天。
2. 关键参数：预测期增长率、永续增长率、折现率三者决定结果。
3. 优点：从企业价值本源出发，逻辑严谨。
4. 缺点：参数敏感，稍变假设结果差异巨大。
三、相对估值：PE市盈率
1. 公式：PE等于股价除以每股收益，反映投资者为盈利愿意付的倍数。
2. 适用：盈利稳定、周期性弱的消费类公司。
3. 误区：高PE不等于贵，低PE不等于便宜，要看增速匹配。
四、相对估值：PB与PS
1. PB市净率：股价除以每股净资产，适合银行、地产等重资产行业。
2. PS市销率：股价除以每股收入，适合亏损或高成长期企业。
3. 组合使用：单一指标容易失真，通常多指标交叉验证。
五、绝对与相对的搭配
1. 定性先行：先判断商业模式与行业空间，再选估值方法。
2. 周期股注意：周期股盈利波动大，PE低点反而可能是周期顶点。
3. 成长与价值：成长股看PS和PEG，价值股看PE和PB更顺手。
六、常见估值误区
1. 唯指标论：只看PE低就买，忽略盈利质量和行业前景。
2. 线性外推：把过去高增长简单套用到未来。
3. 忽视现金流：利润可观但现金流差的公司估值要打折。
估值不是算出精确数字，而是框定一个合理区间。DCF定价值本源，PE/PB/PB做横向比较，多方法交叉验证，才能少踩估值陷阱。