资管新规后，银行理财全面净值化，过去“保本理财”消失，投资者必须重新认识这类产品。
一、什么是净值化
净值化是把理财从“预期收益型”转变为“净值型”。每天公布单位净值，类似基金。1 元初始净值，盈利就涨，亏损就跌，没有保本承诺。
二、为什么打破刚兑
1. 银行理财资金实际投向债券、信贷、衍生品等，本身有波动风险。
2. 隐性刚兑让银行承担了不该承担的风险。
3. 监管要求金融机构回归“卖者尽责、买者自负”。
三、对投资者的影响
1. 短期：产品可能净值回撤，账面会浮亏。
2. 长期：取消刚兑后行业更健康，理财子公司专业能力更强。
3. 收益预期要下调，纯债理财年化 2% 到 4%，混合类 3% 到 5% 比较合理。
四、怎么挑净值型理财
1. 看风险等级：R1 极低、R2 较低、R3 中等、R4 较高、R5 高。R2 以内基本是债券为主，R3 及以上含权益。
2. 看底层资产：纯债、固收+、混合、权益占比。
3. 看历史净值走势：选择回撤小、修复快的。
4. 看管理人：优先选择理财子公司发行的产品，团队投研能力更强。
五、配置建议
1. 求稳的 70% 资金配 R1/R2 产品；
2. 求收益的 30% 配 R3 固收+；
3. 持有期匹配：短期资金选日开或月开，长期资金选封闭式拿更高收益。净值化时代，买理财要像买基金一样做功课。