截至2026年8月18日,美国联邦政府债务总额历史上首次突破40万亿美元大关。这一里程碑式的数字引发市场对美国财政风险的担忧,也是近期去美元化交易升温的根本原因之一。
美国财政部此前宣布,将剩余期限在10年以上的国债回购注销上限提高到至少40亿美元,达到此前规模的2倍以上。此举旨在抑制持续攀升的中长期及超长期国债收益率,但效果有限。
从历史数据看,美国债务规模的扩张速度令人担忧。自2025年第二届特朗普政府上台以来,货币贬值交易便屡次被市场重提。美联储因频繁被要求降息而导致其独立性发生动摇,这类美国政治风险持续引发市场警惕。
每当此时,美元公信力就会遭到质疑,资金便顺理成章地流入作为无国界资产的黄金与比特币。
从长远来看,全球正在出现修正对美元过度依赖的趋势。欧洲中央银行6月公布的一项调查显示,2025年黄金在全球外汇储备中的占比升至27%,时隔约30年首次超过美国国债(22%)。