市盈率（PE）是股票价格除以每股收益，是判断股票贵不贵最直观的指标。
一、市盈率的三种类型
1. 静态市盈率：股价除以最近一个完整年度的每股收益。
2. 动态市盈率：股价除以预测的未来一年每股收益。
3. 滚动市盈率（TTM）：股价除以最近四个季度的每股收益总和。最常用的是TTM市盈率，因为它既反映最新业绩，又避免单季度波动。
二、市盈率的高低判断
1. PE < 10：通常被认为低估，但要注意是否是夕阳行业或业绩下滑。
2. PE 10到20：合理估值区间，多数蓝筹股的常态。
3. PE 20到40：成长股的常见区间，市场愿意为高增长支付溢价。
4. PE > 40：高估值，需要极高的增长来支撑，风险较大。
5. PE为负：公司亏损，此时PE指标失效。
三、行业差异
1. 银行股：PE普遍低，5到8倍是常态，因为增长慢、坏账风险。
2. 科技股：PE普遍高，30到50倍甚至更高，因为成长性强。
3. 消费股：PE中等，20到30倍，稳定增长溢价。
4. 周期股：PE低的时候可能是顶点（业绩最好时），PE高的时候可能是底部（业绩最差时），不能用PE判断周期股。
四、PE的进阶用法
1. PEG = PE / 净利润增长率，PEG < 1被认为是合理估值。
2. 历史PE分位：对比过去5年或10年的PE区间，当前处于高位还是低位。
3. 行业PE对比：同一行业内对比PE，找出相对低估的标的。
4. PE + ROE：高ROE公司可以承受更高PE，低ROE公司PE应该更低。
五、常见误区
1. PE低不等于便宜：可能是业绩即将大幅下滑。
2. PE高不等于贵：可能是高增长预期的合理反映。
3. 不同行业不能简单对比PE：拿银行的PE和芯片股的PE比较没有意义。
4. 亏损公司没有PE，不能因此认为它便宜。
六、实战建议
1. 先看行业平均PE，再找低于行业平均但基本面不差的公司。
2. 结合PB（市净率）一起看，PE和PB都处于历史低位时，安全边际更高。
3. 关注PE的变化趋势：PE从低位回升，可能是业绩拐点。
4. 长期投资者用PE判断大周期位置，短线交易者不必过度关注PE。市盈率是估值的锚，但不是万能的，结合行业特性和成长性才能用好它。